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量贩零食龙头涨60%，伊利液态奶涨1.3%：食品的钱去了哪

食品消费数据七篇 · 第3篇｜品类流向

沧林｜FoodIntelAI　数据截至2026年10月7日

卷首语

2026年上半年，鸣鸣很忙收入涨60%，伊利液态奶涨1.3%，双汇肉类销量涨14.9%而营收降1.2%。食品的钱没有均匀流动，而是涌向便宜、近便的渠道和新品类。这一篇把增长拆开，看哪些是赚钱的增长，哪些只是卖得更多，对品牌和工厂意味着什么。

2026年上半年，双汇卖出去的肉比去年同期多了14.9%，营业收入却少了1.2%。同一个半年，量贩零食龙头鸣鸣很忙的收入涨了60%。文献

两家都是食品企业，面对的是同一批消费者、同一个不算好的消费环境。差别只在一件事：钱流向了哪里。

上一篇我们把价格拆开，结论是食品整体在降价，但降价基本是猪肉一家的事。这一篇接着问第三个问题：钱流向了哪些食品。统计局的数据只到大类，我们把上市公司2026年上半年的财报拿来补齐，看大类下面的真实走向。

一、官方口径：粮油食品还在领跑，但增速在退

限额以上单位零售额	2024年	2025年	2026年	后两年平均
粮油食品类	+9.7%	+11.0%	+6.8%	+8.9%
饮料类	+5.3%	+0.2%	+5.5%	+2.8%
烟酒类	+8.0%	+4.3%	+12.4%	+8.3%
商品零售整体	+2.1%	+5.4%	-1.7%	+1.8%
家电和音像器材类	+2.5%	+28.4%	-5.6%	+10.1%
汽车类	-2.4%	+0.5%	-13.9%	-7.0%

■ 涨5%以上　■ 小涨　■ 小降　■ 降5%以上

数据来源：国家统计局当年1至8月数据，均为名义增速。“后两年平均”为2025、2026年增速的几何平均，为本文推算。

先看统计局的口径。限额以上单位粮油食品类，1至8月增速三年依次是9.7%、11.0%和6.8%。今年的6.8%看着在退，但去年的11.0%是个高基数，把后两年放在一起算，年均约8.9%，仍然是大盘里最强的几个品类之一。文献

对照一下被政策推高过的品类。家电类去年增长28.4%，今年下降5.6%，汽车类今年下降13.9%，更像是补贴拉高基数之后的回落。粮油食品没有出现这种断崖，说明它的增长主要不靠补贴，是刚需的自然增长。这是我们的判断，补贴影响的大小统计局没有单独披露。研究假设

饮料类从去年的0.2%回升到今年的5.5%，主要是低基数，两年平均只有2.8%，不算强。烟酒类今年涨12.4%，同期CPI里卷烟和酒类的价格并没有上涨，我们没有找到统计局对这个增速的解释，不做判断。文献

二、财报里的真实走向：钱去了渠道和新品类，老品类只剩个位数

2026年上半年部分企业及品类收入同比（%）

鸣鸣很忙			+60.0
万辰集团			+54.3
东鹏电解质水			+12.0
伊利冷饮			+10.3
双汇包装肉制品			+7.6
东鹏能量饮料			+6.9
伊利奶粉及奶制品			+1.6
伊利液体乳			+1.3
双汇屠宰业务			-7.4

东鹏茶饮料增长209.0%，超出坐标范围未画入。

各公司口径不同，仅作方向对比。

最大的增量在渠道里。鸣鸣很忙上半年营业收入449.97亿元，同比增长60.0%；万辰集团旗下好想来所在的量贩零食业务收入345.21亿元，增长54.5%。两家门店合计超过5万家，上半年净增近1万家，合计占量贩零食市场75%以上的GMV。文献

这个增长很大程度上是开店带来的，也是一门低毛利的生意：鸣鸣很忙毛利率11.5%，万辰集团12.85%。按期末门店数粗算，两家的单店半年收入分别约170万元和145万元。有媒体指出，量贩零食在成为品牌方重要增量渠道的同时，也在用低价模式挤压品牌原有渠道的利润。文献

第二个增量在新品类里。东鹏饮料上半年收入增长15.9%，但三个主要品类走势差得很远：占收入71.9%的能量饮料只增6.9%，电解质饮料增12.0%，茶饮料增长209.0%，已占收入的8.5%。公司2023至2025年同期收入增速都在30%以上，今年二季度单季降到11.3%。老基本盘到了个位数，新增量在低糖、无糖茶和补水这些细分里。文献

伊利是同一个形状：液体乳收入增1.3%，奶粉及奶制品增1.6%，冷饮增10.3%。老品类在稳住，增量在冷饮这样的细分里。文献

增长的钱流向了渠道和新品类，老品类只剩个位数。

第三个现象，最值得做肉制品和食品加工的人看。双汇上半年肉类外销量约180万吨，同比增长14.9%，创同期新高，营业收入280.86亿元，反而下降1.16%。拆开看，生鲜猪产品销量增19.6%，屠宰业务收入却降7.4%；包装肉制品销量增9.1%，收入增7.6%，销量增速略高于收入增速，单价是往下走的。华创证券的点评显示，二季度肉制品单价同比约降2.8%，吨利润降约11%，原因是产品结构变化、竞争加剧和销售费用上升。同期，双汇新渠道销量同比增长43.8%。文献

我们的判断是，这是上一篇价格结论的延续：猪价在低位，把整条链条的单价压下来，企业用销量去补，新渠道是销量的主要来源，但新渠道的价格和费用结构，又会反过来吃掉吨利润。渠道的问题，留给下一篇。研究假设

三、一张清单：增长、持平、承压

增长	持平	承压
量贩零食渠道：鸣鸣很忙+60.0%，万辰集团+54.3% 无糖低糖茶：东鹏茶饮料+209.0% 电解质水：东鹏+12.0% 冷饮：伊利+10.3% 高频粮油食品：限额以上+6.8%，后两年平均8.9%	液态奶：伊利液体乳+1.3% 奶粉及奶制品：伊利+1.6% 能量饮料：东鹏+6.9%，增速已降到个位数 饮料类整体：限额以上+5.5%，后两年平均2.8%	生鲜屠宰：双汇屠宰收入-7.4%，量增价跌 传统线下业态：专业店-2.2%、百货店-3.0%、品牌专卖店-10.0%（见第1篇） 规模以上餐饮：限额以上餐饮+1.2%（见第1篇）

分档依据2026年上半年或1至8月增速。单家上市公司的品类增速只代表该公司，不等于行业整体。

读这张清单，有一个共同点：增长档里的东西，要么便宜、近、买起来方便，要么是细分里的新选择；承压档里的东西，要么单价在降，要么靠传统渠道和规模门店。钱没有离开食品，它在换地方花。对做产品的人来说，先问自己的产品站在哪一档，比问行业今年增长多少更有用。研究假设

四、三类经营者怎么用这张清单

做品牌的，判断一个品类值不值得追，不要只看大类增速，要看增长在谁手里。量贩零食渠道增速60%，但渠道毛利率只有11.5%，进去意味着要让出价格。先算清楚专供规格和成本，再决定进不进。研究假设

做肉制品和加工的，双汇的“以量换价”是龙头在猪价低位的选择，不一定适合中小企业。规模小、没有屠宰产业链对冲的企业，跟着价格走量，吨利润会先被吃掉。更稳的做法是守住有定价权的细分品类，把量贩、折扣这些新渠道当作专供款来做，而不是把现有产品直接降价铺进去。研究假设

做饮料和乳品的，增长在细分品类，不在大类。无糖茶、电解质水、冷饮的增速是大类的好几倍，但也有行业文章提醒，茶饮料赛道巨头林立，增速高不等于容易赚钱。研究假设

五、怎么检验这篇的判断

10月中下旬统计局会公布1至9月数据，上市公司也会陆续披露三季报。可以看三个数：一是限额以上粮油食品类累计增速能否维持在6%以上，低于5%说明刚需也在转弱；二是万辰集团三季度收入增速能否保持在40%以上，明显下滑说明量贩渠道红利在见顶；三是东鹏饮料三季度收入增速能否站稳10%以上。这些判断线是我们划的，不是官方标准。研究假设

接下来想做的事

第4篇讲渠道迁移：钱在哪里花。量贩零食只是渠道的一角，我们会把线上吃类、即时零售、便利店、超市和折扣店放在一起算，看产品规格、包装和毛利结构该怎么调。

完整研究与数据表

本文所有计算过程与原始数据，同步收录于 foodintelai.com 知识库。

数据来源与口径

[1] 国家统计局，2026年1—8月份社会消费品零售总额增长1.1%，2026-09-15。stats.gov.cn/xxgk/sjfb/zxfb2020/202609/t20260915_1965311.html

[2] 国家统计局，2025年8月份社会消费品零售总额增长3.4%，2025-09-15。stats.gov.cn/sj/zxfb/202509/t20250915_1961177.html

[3] 国家统计局，2024年8月份社会消费品零售总额增长2.1%，2024-09-14。stats.gov.cn/sj/zxfb/202409/t20240914_1956481.html

[4] 鸣鸣很忙2026年半年报：新京报2026-08-24，m.bjnews.com.cn/detail/1787566994129717.html；观点网经赢商网，m.winshang.com/news741781.html

[5] 万辰集团2026年半年报：中国证券报2026-08-29，cs.com.cn/ssgs/01/2026/08/29/detail_2026082910035567.html；时代财经，cj.sina.com.cn/articles/view/7542555787/1c192448b02001kc8o

[6] 量贩零食单店收入对比：财中社2026-09-02，cj.sina.com.cn/articles/view/7935425109/1d8fcfa5502001kmle；渠道利润挤压：大皖新闻，i.ifeng.com/c/8w5srMOoPoS

[7] 东鹏饮料2026年半年度报告：money.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?stockid=605499&id=12470595；增速对比：finance.sina.com.cn/roll/2026-08-01/doc-inikvnzu8726066.shtml

[8] 伊利股份2026年半年报：瑞财经2026-08-29，m.rccaijing.com/news-7498985078539351361.html

[9] 双汇发展2026年半年度报告：disc.static.szse.cn/download/disc/disk03/finalpage/2026-08-29/8cd3e3dc-8e2d-4f32-ae83-ac2b162d2a92.PDF；分项数据：格隆汇 m.gelonghui.com/p/6447776、财联社 cls.cn/detail/2468543；二季度单价与吨利：华创证券点评，m.gelonghui.com/news/5303893

[10] 卷烟、酒类价格：国家统计局，2026年8月份居民消费价格同比上涨0.8%，2026-09-09。stats.gov.cn/zwfwck/sjfb/202609/t20260909_1965263.html

[11] 本系列第1篇、第2篇，数据截至2026年10月7日。

证据等级：“文献”指官方机构、上市公司公告或公开报道的数据，或据其直接计算的结果；“研究假设”指基于数据的推断，尚待验证。统计局数据为名义同比；公司数据为2026年上半年同比，口径各不相同。

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先看数，再下判断。